曾經(jīng)的猛獸碳酸鋰，突然變得溫和起來了。
近期，電池級碳酸鋰價(jià)格在30萬元/噸的關(guān)口，似乎已經(jīng)開始穩(wěn)住陣腳。7月11日，上海鋼聯(lián)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，電池級碳酸鋰價(jià)格繼續(xù)持穩(wěn)，均價(jià)報(bào)30.4萬元/噸。而與此同時(shí)，業(yè)內(nèi)期盼已久的碳酸鋰期貨期權(quán)也終于迎來上市。
同日，廣期所發(fā)布消息，《廣州期貨交易所碳酸鋰期貨合約》《廣州期貨交易所碳酸鋰期權(quán)合約》《廣州期貨交易所碳酸鋰期貨、期權(quán)業(yè)務(wù)細(xì)則》，已由廣州期貨交易所董事會(huì)審議通過，并報(bào)告中國證監(jiān)會(huì)，現(xiàn)予以發(fā)布，自發(fā)布之日起實(shí)施。碳酸鋰期貨和碳酸鋰期權(quán)合約上市交易時(shí)間及有關(guān)事項(xiàng)另行通知。
從合約規(guī)格來看，碳酸鋰期貨合約交易單位為每手1噸，最小變動(dòng)價(jià)位50元/噸，漲跌停板幅度±4%。碳酸鋰期權(quán)合約的交易單位為1手(1噸)碳酸鋰期貨合約，最小變動(dòng)價(jià)位10元/噸，漲跌停板幅度與碳酸鋰期貨合約漲跌停板幅度相同，行權(quán)價(jià)格覆蓋標(biāo)的碳酸鋰期貨合約上一交易日結(jié)算價(jià)上下浮動(dòng) 1.5倍當(dāng)日漲跌停板幅度對應(yīng)的價(jià)格范圍。行權(quán)方式為美式(買方可以在到期日之前任一交易日的交易時(shí)間提出行權(quán)申請)。
01
碳酸鋰，兇猛的野獸
過去幾年，碳酸鋰價(jià)格經(jīng)歷了劇烈波動(dòng)的過山車行情。
回顧過往數(shù)據(jù)，在2021年年初，電池級碳酸鋰的價(jià)格僅為每噸5萬元左右。到2022年年底，碳酸鋰最高價(jià)格就狂飆式漲至約60萬元/噸。不到兩年，價(jià)格漲幅超10倍。然而，到今年4月底，碳酸鋰價(jià)格又快速下跌探至約18萬元/噸的低位，如今暫時(shí)穩(wěn)定在約30萬元/噸的價(jià)位，不到三個(gè)月又迅猛反彈約75%。
碳酸鋰的肆虐漲價(jià)，曾讓整個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈苦不堪言。因?yàn)樘妓徜噧r(jià)格節(jié)節(jié)攀升，電池廠商成本急劇增加。此前，傳言作為動(dòng)力電池業(yè)的老大，寧德時(shí)代曾放言：若碳酸鋰價(jià)格漲到47萬元/噸價(jià)格以上將不再接單。另外，國內(nèi)一些正極材料企業(yè)也號召以不買貨的方式，一起抵抗鋰價(jià)上漲。
車廠也很痛苦。廣汽集團(tuán)董事長曾慶洪表示：“當(dāng)碳酸鋰價(jià)格在40萬元/噸以上，電動(dòng)車就沒錢賺。”國內(nèi)另一電動(dòng)汽車品牌負(fù)責(zé)人直言，2022年原材料價(jià)格大幅上漲后，單臺(整車)虧損超萬元。20萬元以下的電動(dòng)車，如果不漲價(jià)，是賣一輛虧一輛。
由于缺乏市場監(jiān)管，碳酸鋰當(dāng)時(shí)還受到了人為的炒作。蔚來汽車董事長李斌表示：“我們對上游各環(huán)節(jié)做了深入研究，認(rèn)為當(dāng)前碳酸鋰漲價(jià)的投機(jī)性因素更多，供應(yīng)和需求之間并沒有那么大差距。我們呼吁上游鋰礦、鋰鹽等廠商從長期利益出發(fā)，不要人為制造漲價(jià)(局面)，這對行業(yè)不是一件好事。”
面對碳酸鋰價(jià)格的任性漲價(jià)，汽車企業(yè)和電池頭部廠商不得不加緊搶購上游資源。特斯拉、比亞迪、廣汽集團(tuán)、寧德時(shí)代、LG新能源、億緯鋰能、蜂巢能源、孚能科技、欣旺達(dá)等，對鋰材料爭奪戰(zhàn)日趨白熱化。由于我國碳酸鋰等鋰鹽高度依賴進(jìn)口的鋰礦，因此不少下游企業(yè)也會(huì)選擇在海外收購鋰礦，但是海外市場又因地緣因素影響，充滿各種風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。
02
“馴獸師”或?qū)@身手
碳酸鋰漲價(jià)，牽一發(fā)而動(dòng)全身，但實(shí)際上，全球的鋰資源是不缺的。特斯拉CEO馬斯克直言，關(guān)鍵限制是提純鋰元素的產(chǎn)能，而不是勘探鋰礦。有數(shù)據(jù)顯示，2020年全球鋰經(jīng)濟(jì)可采儲量達(dá)到2200萬噸，比2005年增加400%，可以生產(chǎn)227TWh動(dòng)力電池。以NCM811電池為例,平均每輛100千瓦時(shí)，可配套超過22億輛純電動(dòng)汽車。
根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)基本規(guī)律，商品價(jià)格受供需關(guān)系影響。據(jù)中信建投期貨預(yù)計(jì)，2023-2025年鋰供給分別約112.25萬噸、154.65萬噸和183.1萬噸碳酸鋰;鋰需求分別為110.45萬噸、136.12萬噸和165.15萬噸碳酸鋰。可以看出，2023年行業(yè)將實(shí)現(xiàn)鋰供需基本平衡，2024年后將出現(xiàn)供給過剩。
那么，未來碳酸鋰價(jià)格走勢如何?山西證券、國聯(lián)證券等機(jī)構(gòu)曾發(fā)布預(yù)測稱，今明兩年碳酸鋰價(jià)格將在35萬元/噸左右，2025-2026年碳酸鋰價(jià)仍將維持30萬元/噸以上。中國科學(xué)院院士歐陽明高則認(rèn)為，考慮成本、回收等因素，碳酸鋰價(jià)格10萬-20萬元/噸相對合理。孚能科技董事長王瑀認(rèn)為：“碳酸鋰價(jià)格探到10萬元/噸以下也不是沒有可能的”。
而如今，碳酸鋰期貨期權(quán)推出后，將會(huì)對鋰價(jià)格造成哪些影響?
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，碳酸鋰期貨期權(quán)的推出具有重大意義。一方面，可以提供價(jià)格信號，為企業(yè)的生產(chǎn)、采購提供決策依據(jù);另一方面，可以作為企業(yè)套期保值的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，實(shí)現(xiàn)企業(yè)對價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的精細(xì)化管理。另外，期貨提高價(jià)格的發(fā)現(xiàn)效率，降低了相關(guān)交易成本，通過期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)機(jī)制等方式，可以不斷穩(wěn)定市場價(jià)格體系。
“近年來鋰價(jià)高位運(yùn)行，對行業(yè)內(nèi)上下游產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)鑼?dǎo)、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制造成了一定影響。碳酸鋰期貨期權(quán)產(chǎn)品上市，將助力完善碳酸鋰價(jià)格形成機(jī)制。有助于企業(yè)提前鎖定未來產(chǎn)品利潤，國內(nèi)企業(yè)可以更好地參與開發(fā)國際資源，投資價(jià)值得到提升，國內(nèi)鋰資源定價(jià)權(quán)將不斷強(qiáng)化。”川財(cái)證券分析指出。
碳酸鋰期貨期權(quán)，是否會(huì)成為“馴獸師”，我們拭目以待!
