(注：本文中的“海外市場”指除中國市場以外的全球其它市場)
近期多家鋰電企業傳來赴港IPO的消息，再次引發業界對鋰電企業上市風向的關注。尤其日前鋰電巨頭寧德時代宣布將赴港上市，傳遞出中國電池企業進軍海外的堅定決心。
寧德時代在公告中稱，為進一步推進公司全球化戰略布局，打造國際化資本運作平臺，提高綜合競爭力，擬發行境外上市外資股(H股)股票，并申請在香港聯交所主板掛牌上市。
此前據媒體報道，寧德時代正考慮在香港市場進行二次上市，可能籌集至少50億美元(約合人民幣365億元)。知情人士稱，寧德時代正與潛在顧問溝通，最早或于2025年上半年上市。
據悉，寧德時代還將在2025年1月17日召開臨時股東大會，就港股上市事宜進行審議，具體包含發行時間、發行規模、定價方式、發售原則等一系列提案。
01
海外上市步伐提速
寧德時代此次沖刺港股背后，無疑流露出其加快出海的“野心”。
業內人士分析認為，中國電池走向國際市場，未來肯定需要從產品出口為主轉變為產業出海，寧德時代作為中國鋰電池龍頭企業，此次欲赴港上市，首要因素應該是推進其海外基地建設及打造國際化資本運作平臺。
也有觀點認為，面對國內、國外激烈的市場競爭，為進一步夯實全球化布局競爭優勢，保住甚至搶奪更多的市場份額，加快其國際化進程，發力海外勢在必行。而海外擴產亟需用錢，并且當前國內的A股市場IPO收緊，募資進展有所放緩等因素，都將促使寧德時代等企業加快赴港上市的步伐。
一方面，寧德時代2024年第三季度財報顯示，2024年第三季度，寧德時代營收為922.78億元，同比下降12.48%;前三季度累計營收為2590.45億元，同比下降12.09%。另據機構發布的最新數據，盡管寧德時代11月仍穩坐中國市場動力電池裝車榜首，市占率達42.71%，但環比有所下滑，并且這已是其連續第四個月市占率出現下滑。
另一方面，從海外市場看，2023年寧德時代動力電池海外市占率為27.5%，較2022年提升4.7個百分點，同比增速為72%，略低于LG新能源27.7%的市占率，屈居第二;2024年1至9月，寧德時代海外動力電池市占率小幅下降至26.3%，但高于LG新能源25.8%的市占率，升至第一。由此可見，其與韓國LG新能源在海外市場層面的競爭已日趨白熱化，為爭奪市場份額，必然要加碼海外市場。
而當前港股IPO市場有所回暖，也在一定程度上助推寧德時代等產業鏈企業籌措赴港上市或已在港上市。據了解，近年來港交所對上市規則進行了一系列調整，降低了特專科技公司、已商業化公司和未商業化公司的市值門檻，同時優化了定價與配售機制、縮短了基石投資者禁售期、優化了審批流程，并設立了場外交易市場等舉措，進一步提升了市場的吸引力和流動性。
寧德時代通過赴香港二次上市，一是可以吸引海外優勢資本及其海外客戶、合資方入股;二是在增強境外融資能力的同時，進一步提升其國際影響力，拓寬其海外市場;三是能為其未來的發展提供強有力的資金支持。
實際上，自2024年下半年以來，已有多家鋰電產業鏈企業傳來赴港IPO的消息。去年12月，海辰儲能傳出正在考慮最早于2025年赴港IPO，計劃募資約5億美元;金晟新能源也傳出擬赴港上市的消息，其上市輔導備案已獲證監局受理，計劃募資15億元，有望成為“港股回收循環第一股”。此外，雙登集團、正力新能、龍蟠科技、盛新鋰能等多家企業，均刷新赴港上市進度條。
在此之前，也已有多家鋰電池企業成功在海外上市。比如2022年，國軒高科、欣旺達分別通過瑞士GDR募資約6.85億美元、4.4億美元。而中創新航、瑞浦蘭鈞則分別于2022年和2023年在港股成功上市。
02
中國電池企業的出海“野心”
據悉，2024年12月，寧德時代宣布與汽車巨頭Stellantis集團(旗下擁有標致、雪鐵龍、Jeep、瑪莎拉蒂等眾多知名汽車品牌)擬共同在西班牙建設一座大型磷酸鐵鋰電池工廠，總投資高達40.38億歐元(約合人民幣306.68億元)，預計到2026年底，該工廠將投產并具備50GWh的年生產能力。
這也將是寧德時代繼在德國和匈牙利投建的兩座工廠之后，于歐洲落地的第三家大型電池工廠。
針對其德國、匈牙利工廠的現狀，寧德時代曾在2024年10月表示，其德國工廠產能還在爬坡，2024年實現盈虧平衡的目標沒有發生變化;其匈牙利工廠一期廠房土建已完工，正在推進設備安裝，預計2025年投產。參考寧德時代此次赴港上市募集資金的使用計劃，如果其二次上市成功，則將為寧德時代加速全球化布局提供強勁支撐。
事實上，不僅僅是寧德時代，包括億緯鋰能、遠景動力、國軒高科、中創新航、欣旺達、瑞浦蘭鈞等多家中國電池企業在海外皆有產能建設。
國軒高科在2024年12月宣布，計劃分別在斯洛伐克和摩洛哥建設年產20GWh的高性能鋰電池項目。此前，其在德國、泰國、美國硅谷等Pack工廠已經投產;美國伊利諾伊州鋰電池項目將按照其海外戰略規劃有序實施。
億緯鋰能于2023年9月與Electrified Power、Daimler Truck和PACCAR簽訂協議，擬共同出資在美國設立合資公司，合資公司生產的電池主要應用于指定的北美商用車領域，目前已動工開建;2023年8月，其在馬來西亞的工廠正式動土建設，將于2025年一季度投產，計劃主要生產電動工具、電動兩輪車用21700圓柱電池;其匈牙利生產基地將主要用于生產圓柱形動力電池，預計2027年投產。
遠景動力位于西班牙的電池超級工廠，已于2024年7月正式開工，據悉該工廠將研發制造最新一代磷酸鐵鋰電池產品，預計2026年投產。目前，遠景動力在日本、中國、美國、英國、法國及西班牙等國家，共設有13大制造基地和多個研發與工程中心。
欣旺達在2024年10月透露，其位于匈牙利尼賴吉哈佐市的電池生產基地也已進入施工階段，該基地預計將于2025年投產。此外，其在摩洛哥、越南、印度等地也布局有海外工廠。
瑞浦蘭鈞2024年9月在美國的子公司正式開業。據媒體報道，瑞浦蘭鈞除了在歐洲、美國設立子公司，未來還將計劃在東南亞、南美洲等地區建立生產工廠。其2024年中報顯示，瑞浦蘭鈞成立了東南亞子公司，負責海外生產基地的前期調研和準備工作。
中國電池企業紛紛赴海外投資建廠，不僅是為了滿足全球市場日益增長的對動力、儲能電池的需求，也為了規避貿易壁壘、提高供應鏈效率、降低生產成本，實現企業的國際化戰略。同時，海外市場高于國內的毛利率水平，也為中國企業提供了更大的利潤空間。
值得注意的是，中國電池企業海外建廠，實際上是一場和國內友商比速度的競賽。有業內人士指出，海外政府選擇落戶廠商，往往需要建立足夠長時間的信任，才能放開部分準入政策，一旦確定，輕易也不會改變。這意味著，中國企業出海到歐洲、東南亞、美國等地建廠，現階段需要比拼速度，需要大量的資金來加速業務擴張，并且未來走向海外，對產品質量、技術指標的要求將會更嚴格，面對當前沖刺領先的機遇，國內電池企業的出海之路正在加碼。
