鋰電世界   2014年多晶硅價格走勢判斷及國內(nèi)廠商盈利能力分析(一)

    一、市場需求

    2014年多晶硅需求預(yù)計將大幅上漲至282，000噸，比去年增加25%。需求大幅上漲的主要原因沒得說，是終端市場光伏組件出貨量的增加，2014年太陽能光伏組件出貨量預(yù)計將達(dá)到近49GW(另有溫和一說43GW，我偏向45GW以上)。

    然而，多晶硅與光伏終端市場的需求軌道也并不總是完全一致的。從多晶硅到組件出貨安裝，一般需要3-6個月的時間，這段時間差便會促使多晶硅的需求高于組件需求。因此我們會看到多晶硅的漲勢其實(shí)從去年9月后就開始一路飆了。

    目前全球太陽能光伏需求領(lǐng)先的國家包括：亞太地區(qū)五個主要國家(中國、日本、印度、泰國和澳大利亞)，四個歐洲國家(德國、英國、意大利和法國)以及北美(美國和加拿大)。NPDSolarbuzz預(yù)測，未來五年中這些國家終端市場的光伏需求量將占全球的80%以上。領(lǐng)先的太陽能光伏國家的項(xiàng)目儲備總量已達(dá)到近95GW，其中50MW以上的大型電站項(xiàng)目占了68%，但數(shù)量不到500個。中國、日本和美國預(yù)計將在未來五年推動太陽能光伏新增裝機(jī)。目前，這三個領(lǐng)先的光伏國家有超過3，600個250KW以上的項(xiàng)目儲備，總規(guī)模約65GW。記住啊：中國，美國，日本！！盈利質(zhì)量排序肯定是日本，美國，中國。

    不過值得注意的是，去年10、11月國內(nèi)出現(xiàn)大型電站搶裝支撐需求，同時國內(nèi)光伏政策細(xì)則于年底出臺并持續(xù)擴(kuò)容，基本面和政策面繼續(xù)向好；而2014年一季度的2月中國及3月日本財政年度FIT調(diào)整為兩強(qiáng)力引擎，因此多晶硅強(qiáng)勁需求(并飆漲趨勢)個人判斷3月會趨緩，價格小幅回落然后一直保持至5，6月。

    二、供方情況，多晶硅供應(yīng)來源

    1)國內(nèi)自產(chǎn)(10家目前開工6家還是7家的，不過隨著硅料價格穩(wěn)定在150以上陸續(xù)還有準(zhǔn)備開工的)：中能，特變，大全，神舟，永祥，中硅，亞硅

    中能：2014年硫化床顆粒料計劃量產(chǎn)達(dá)成1-1.5萬噸年產(chǎn)產(chǎn)能，加上原西門子法部分?jǐn)U產(chǎn)，將達(dá)成總共8-9萬噸年產(chǎn)能；

    大全：2014年擴(kuò)產(chǎn)一期產(chǎn)能翻倍，從6200公斤擴(kuò)產(chǎn)至1.2萬噸；2015年二期再新增1.3萬噸，總共達(dá)成2.5萬噸年產(chǎn)能；

    內(nèi)蒙神舟硅業(yè)：3000-4000噸年產(chǎn)能，主要供產(chǎn)業(yè)聯(lián)動硅片代工，然后提供給兄弟公司上海神舟，僅少量外賣；

    特變：現(xiàn)有產(chǎn)能1.2萬噸滿產(chǎn)狀態(tài)，未經(jīng)證實(shí)的消息Waker將在新疆與特變合資成立新多晶硅項(xiàng)默該項(xiàng)目立項(xiàng)批文等手續(xù)在去年10月底都已經(jīng)批了，此新項(xiàng)目規(guī)模為年產(chǎn)3.6萬噸。

    2)進(jìn)口硅料：美韓德為主，美國主要Hemlock，REC，韓國OCI，德國Waker*來看看2013年中國多晶硅進(jìn)口全年數(shù)據(jù)：進(jìn)口量約為80，653噸，較2012年的82，755噸環(huán)比減少2.5%。整體進(jìn)口單價也從2012年的$25.33/KG下降到$18.75/KG，同比下跌26%。2013年月平均進(jìn)口價格呈先抑后揚(yáng)的走勢，但相對2012年下降明顯。

    2013年多晶硅進(jìn)口總連不過由于海外廠商在長單價以外，按一定的低價硅料彌補(bǔ)，使得海關(guān)價格信息與市場價存在一定差異。

    2013年硅料進(jìn)口仍以德國、韓國和美國為主，從三國的總進(jìn)口量占全月總進(jìn)口量的87%。由于多晶硅雙反因素，美國從2012年占比39%大幅下降到2013年的28%。而德國則由2012年的25%上升到2013年的32%，躍升到第一位。韓國也提高了2個百分點(diǎn)，到27%排名第二。

    2013年進(jìn)口量前三位的進(jìn)口廠商主要以進(jìn)料加工貿(mào)易方式進(jìn)口，俗稱“手冊”，“糧票”，從德國、韓國、美國進(jìn)口，用以規(guī)避多晶硅雙反。受中國對韓美多晶硅雙反調(diào)查及初裁、終裁稅率的影響，從美國進(jìn)口的多晶硅比例呈現(xiàn)年初大、年中急速下降、到了年底又回升的趨勢，找到規(guī)避方式是其比重上升的重要原因。從韓國進(jìn)口的比例在較低稅率明確后，比例上升明顯。相對來說，從德國進(jìn)口量的比重全年變化幅度相對較小。

    三、中國硅料雙反政策變因

    1)美韓雙反：1.20商務(wù)部5號公告美韓硅料終裁成立:

    美國公司：REC57%；Hemlock53.3%；MEMC53.6%；AllOthers57%；

    韓國公司：Woongjin12.3%；OCI2.4%；Hankook2.8%；KAM48.7%；Innovation48.7%；Allothers12.3%

    2)歐硅雙反：

    既然韓美歐都反了，進(jìn)口硅料市場會有哪些動作呢

    2013年進(jìn)口多晶硅料操作中，加工貿(mào)易和保稅區(qū)倉儲轉(zhuǎn)口操作占了相當(dāng)大的比重，一般貿(mào)易比重由于年初操作較多占34%。

    德國進(jìn)口多晶硅主要有進(jìn)料加工貿(mào)易、保稅區(qū)倉儲轉(zhuǎn)口貨物和一般貿(mào)易三種形式，比重差距不大。韓國以進(jìn)料加工貿(mào)易為主，美國一般貿(mào)易占最大比重，但從雙反后就發(fā)生了變化。

    2013年為了規(guī)避多晶硅雙反，一般貿(mào)易所占比例從年初的50%下降到年底的30%∩見，“加貿(mào)”成了進(jìn)口硅料的避風(fēng)港，那現(xiàn)在5，6月份會發(fā)生什么就呼之欲出了：中國硅料雙反的升級版--堵住加貿(mào)進(jìn)口方式！因此在那一段必定還有一波國內(nèi)硅料大漲的行情。