鋁價(jià)大漲刺激前三季度業(yè)績(jī)激增
據(jù)公司情報(bào)專(zhuān)家《財(cái)經(jīng)涂鴉》消息,10月13日晚間,同為電解鋁行業(yè)的神火股份(000933．SZ)與南山鋁業(yè)(600219．SH)同時(shí)發(fā)布前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告,業(yè)績(jī)均大幅增長(zhǎng)。
神火股份預(yù)計(jì)2021年前三季度歸母凈利潤(rùn)23億元,同比增長(zhǎng)366．77%。公司表示業(yè)績(jī)變動(dòng)主要原因是,隨著云南水電鋁一體化項(xiàng)目逐步投產(chǎn),公司電解鋁產(chǎn)品銷(xiāo)量增加37．82萬(wàn)噸,以及電解鋁產(chǎn)品、煤炭產(chǎn)品售價(jià)的同比上升。
來(lái)源:神火股份公告
受預(yù)增消息影響,14日神火股份股價(jià)高開(kāi)高走,截至收盤(pán),股價(jià)報(bào)11．4元/股,漲幅5．75%,市值達(dá)248．5億元。不過(guò),這距離9月中旬的高點(diǎn)跌幅仍超38%。
來(lái)源:大智慧
再看南山鋁業(yè)(600219．SH),預(yù)計(jì)2021年1-9月實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為24．77億元至26．87億元,同比增長(zhǎng)75．18%至90．03%。業(yè)績(jī)預(yù)增的主要原因,公司表示由于電解鋁、氧化鋁價(jià)格大幅上漲,利潤(rùn)增加。此外,汽車(chē)板產(chǎn)品銷(xiāo)量較去年同期大幅增加,銷(xiāo)量突破8萬(wàn)噸。
14日南山鋁業(yè)股價(jià)上漲2．12%,報(bào)收4．34元。
限電限產(chǎn)下的隱憂(yōu)
然而,在限電限產(chǎn)的大背景下,電解鋁行業(yè)也已經(jīng)發(fā)生了翻天覆地的變化。
了解行業(yè)變化前,先弄清楚電解鋁的產(chǎn)業(yè)鏈:上游原材料包括氧化鋁、溶劑、陽(yáng)極材料等,中游電解鋁,下游鋁加工、終端應(yīng)用等,電解鋁屬中游環(huán)節(jié)。氧化鋁是電解生產(chǎn)鋁的原料,占其成本構(gòu)成最高,達(dá)到42%。
南山鋁業(yè)橫跨上、中游,本身生產(chǎn)氧化鋁以及電解鋁;神火股份主要是中、下游,生產(chǎn)涉及電解鋁及鋁加工。
然而由于“碳達(dá)峰”雙控疊加限電限產(chǎn),電解鋁日均產(chǎn)量從4月份峰值10．8萬(wàn)噸降至9月份的10．3萬(wàn)噸,折算運(yùn)行產(chǎn)能減少180萬(wàn)噸。伴隨而來(lái)的便是鋁價(jià)的瘋漲,電解鋁單價(jià)從年初的15000元/噸漲至23260元/噸(2021．10．13數(shù)據(jù)),漲幅達(dá)到55%。
來(lái)源:同花順I(yè)find
作為鋁業(yè)大廠(chǎng),布局行業(yè)上中游的南山鋁業(yè)、神火股份皆受益于產(chǎn)品的供需不平衡導(dǎo)致的漲價(jià)。
然而,限產(chǎn)最初帶來(lái)的是利好,但隨著限電限產(chǎn)愈演愈烈,甚至出現(xiàn)不少企業(yè)關(guān)廠(chǎng)停產(chǎn),這樣一來(lái)無(wú)論產(chǎn)品市價(jià)再高,企業(yè)也無(wú)法從中獲利,甚至要計(jì)提巨額減值準(zhǔn)備而吞噬利潤(rùn)。
由此,神火股份們的隱憂(yōu)也逐漸浮現(xiàn)。
神火股份也在三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告中提到,公司共計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備19．81億元,減少公司2021年1-9月歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)16．03億元。要知道神火股份預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)也才23億元,這計(jì)提損失不可謂不大。
此次計(jì)提減值準(zhǔn)備的原因在于受新環(huán)保政策影響,旗下兩家子公司停工停產(chǎn)。
其一,旗下子公司匯源鋁業(yè)破產(chǎn)重整出現(xiàn)變化,此前已經(jīng)計(jì)提了18．94億元,這次神火股份決定對(duì)其剩余7．54億元全部計(jì)提,預(yù)計(jì)減少公司Q3歸母凈利7．54億元。
其二,便是大磨嶺煤礦采礦權(quán),此前也已經(jīng)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備3．31億元,這次神火股份對(duì)其剩余7．71億元全部計(jì)提,預(yù)計(jì)減少Q(mào)3歸母凈利3．93億元。
