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“這是新能源大爆炸的第282篇原創(chuàng)文章”
周末新能源行業(yè)最大的消息莫過于鋰鹽價(jià)格的保供穩(wěn)價(jià)了，這個(gè)消息對新能源行業(yè)會(huì)有多大的影響？又隱藏哪些機(jī)會(huì)？值得好好的探討一番。
01 鋰鹽保供穩(wěn)價(jià)被證實(shí)
網(wǎng)傳的工信部與部分鋰鹽企業(yè)座談，引導(dǎo)鋰鹽價(jià)格回歸理性等的消息確實(shí)是被證實(shí)了。
3月16、3月17日工信部和發(fā)改委，市場監(jiān)管總局相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)確實(shí)是組織召開了鋰行業(yè)運(yùn)行、動(dòng)力電池上游材料漲價(jià)問題座談會(huì)。一些鋰資源開發(fā)、鋰鹽生產(chǎn)、正極材料、動(dòng)力電池等產(chǎn)業(yè)鏈上下游重點(diǎn)企業(yè)的負(fù)責(zé)人也參與了此次會(huì)議。
按會(huì)議要求：產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)要加強(qiáng)供需對接，協(xié)力形成長期、穩(wěn)定的戰(zhàn)略協(xié)作關(guān)系，共同引導(dǎo)鋰鹽價(jià)格理性回歸，加大力度保障市場供應(yīng)，更好支撐我國新能源汽車等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。
那么咱們該如何看待這個(gè)消息？
02 新能源汽車產(chǎn)業(yè)不能承受之重
我們都知道：從去年開始，鋰鹽價(jià)格就是一路飆升的狀態(tài)，甚至前段時(shí)間，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格最高突破50萬元每噸，而且上漲趨勢，絲毫看不見拐點(diǎn)。
結(jié)果就是整個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)，承受了巨大的成本壓力，從中游鋰電池企業(yè)，到下游新能源汽車整車企業(yè)都承受了巨大的成本壓力。
像寧德時(shí)代這樣的，對下游主機(jī)廠商有足夠話語權(quán)的鋰電池巨頭，都漲的受不了，更不要提二三線鋰電池企業(yè)了，完全無力抵抗的狀態(tài)。
加上新能源汽車的補(bǔ)貼又退破了，于是最近各個(gè)新能源汽車企業(yè)紛紛上調(diào)銷售價(jià)格，而且普遍漲幅不小，試圖將成本向消費(fèi)者轉(zhuǎn)移，消費(fèi)者也承受了更大的購車壓力。
而這也是近段時(shí)間新能源汽車板塊走勢很弱的重要原因，市場都在擔(dān)心，隨著上游原材料的價(jià)格上漲，整車制造成本的上升，會(huì)壓制新能源汽車的銷量，繼而導(dǎo)致行業(yè)業(yè)績和估值的戴維斯雙殺。
那么工信部這個(gè)保供穩(wěn)價(jià)的座談會(huì)后，真的就能抑制鋰鹽價(jià)格的繼續(xù)上漲嗎？
03 鋰鹽價(jià)格還將繼續(xù)堅(jiān)挺
雖然這個(gè)消息出來后，無錫電子盤碳酸鋰價(jià)格大跌了6個(gè)點(diǎn)，跌到了45萬／噸，但leo個(gè)人對于鋰鹽價(jià)格后續(xù)就要開始下降持悲觀態(tài)度，鋰鹽價(jià)格拐點(diǎn)還沒有出現(xiàn)，至少寄希望在這里就快速下跌是不可能的！
原因也很簡單，市場經(jīng)濟(jì)下，產(chǎn)品的價(jià)格主要由供需兩方面決定：需求方面，雖然市場對今年新能源汽車的銷量有點(diǎn)悲觀，但其實(shí)從銷量增幅來看，依然沒有問題，新能源汽車和儲(chǔ)能行業(yè)依然在大發(fā)展，這是堅(jiān)實(shí)的需求基礎(chǔ)。
供給方面，本來鋰鹽的擴(kuò)產(chǎn)就比較慢一些，尤其是全世界最優(yōu)質(zhì)的鋰礦資源主要都集中于海外，而且很多優(yōu)質(zhì)的鋰礦已經(jīng)被開發(fā)了，鋰資源新開發(fā)與復(fù)產(chǎn)項(xiàng)目難度比較大，擴(kuò)產(chǎn)是比較慢的。
按供需的緊缺情況來看，鋰鹽的供應(yīng)緊張格局，最快也要2023年才能有相對明顯的轉(zhuǎn)好跡象，最快也要明年年中。
話說回來，在這方面就看出了光伏行業(yè)，中國擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢了，雖然去年硅料也一度很緊張，但幾個(gè)巨頭哐哐哐的擴(kuò)產(chǎn)，過了小半年市場的緊張情緒就環(huán)節(jié)了。
這種情況下，新能源汽車行業(yè)則依然要承受原材料價(jià)格上漲，導(dǎo)致銷量下跌的邏輯利空壓制，也就是今年新能源汽車行業(yè)的走勢，大概率依然不會(huì)太好。
好在，凡事有好有壞，這種情況下，其實(shí)也隱藏著一些機(jī)會(huì)，在leo看來，至少有兩方面的機(jī)會(huì)。
第一，鋰鹽企業(yè)的預(yù)期差機(jī)會(huì)
2021年，甚至2022年1～2月，很多鋰鹽企業(yè)的業(yè)績好的不得了，可以看出來，實(shí)實(shí)在在受益于鋰鹽價(jià)格的上漲，但從走勢看，其實(shí)和鋰鹽價(jià)格并沒有保持一致，尤其是兩個(gè)鋰鹽龍頭，原因是市場一直認(rèn)為擔(dān)心鋰鹽價(jià)格會(huì)很快迎來拐點(diǎn)。
也就是市場將鋰鹽企業(yè)都當(dāng)做周期股，認(rèn)為現(xiàn)在就是周期頂部，雖然依然還算周期股，但當(dāng)前并不能說就是周期頂部，而且下游需求的爆發(fā)，也會(huì)在一定程度上削弱行業(yè)的周期性。
所以，這里是存在預(yù)期差的，越往后，隨著市場發(fā)現(xiàn)鋰鹽價(jià)格沒有那么快迎來拐點(diǎn)的時(shí)候，相關(guān)企業(yè)很可能會(huì)影響糾偏的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。
第二，二、三線鋰電池企業(yè)的機(jī)會(huì)
此前咱們在分析鵬輝能源、孚能科技等二三線鋰電池企業(yè)的時(shí)候，說過幾次：作為二三線鋰電池企業(yè)太苦逼了，它們對行業(yè)完全沒有話語權(quán)。行業(yè)火爆的時(shí)候還能跟著喝點(diǎn)湯，但一旦行業(yè)競爭壓力增大，或者上游原材料漲價(jià)，它們就會(huì)遭遇上游和下游的同時(shí)擠壓。
這一波上游原材料價(jià)格大漲，最受傷的就是這些二三線鋰電池企業(yè)了。
它們根本沒有向下游轉(zhuǎn)移成本的實(shí)力，擺在它們的是一個(gè)兩難抉擇：自己承受上游原材料價(jià)格的上漲，或者停止接單。
這完全就是一個(gè)兩難抉擇，短痛和長痛的區(qū)別：自己承受上游成本漲價(jià)，業(yè)績稀爛，但至少客戶和市場份額還能勉強(qiáng)保住，未來還有希望；停止接單，雖然勉強(qiáng)保住業(yè)績，但卻會(huì)丟掉未來。
對于這些二三線鋰電池企業(yè)的21年年報(bào)和一季報(bào)，乃至今年的業(yè)績都不用有太高的期待，看營收能否增長就好了，做好利潤沒漲，甚至巨虧的心理準(zhǔn)備。
好在，反過來，它們在這一波鋰鹽價(jià)格的上漲中，最受傷，那么一旦鋰鹽價(jià)格迎來拐點(diǎn)，它們也最受益！
所以什么時(shí)候鋰鹽迎來拐點(diǎn)，或者有望迎來拐點(diǎn)的時(shí)候，二三線鋰電池企業(yè)就會(huì)是一個(gè)非常不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)！
上面也說了，按照供需來看，鋰鹽價(jià)格沒有那么快下降，最快也要明年中，考慮到資本市場的反應(yīng)會(huì)提前，也就是明年一季度，或者最快今年底，二三線鋰電池企業(yè)，可能就會(huì)迎來一個(gè)非常不錯(cuò)的機(jī)會(huì)。
至于相關(guān)企業(yè)，這幾天對于工信部保供穩(wěn)價(jià)消息的反應(yīng)，則純粹屬于情緒反應(yīng)，持續(xù)性不會(huì)太好，不建議亂追。
