碳酸鋰期貨首次交割在即，圍繞交割風險，市場博弈升級，碳酸鋰期貨與現貨噸價雙雙行至10萬元關口。
鋰價行至10萬元/噸關口
期貨方面，12月18日收盤，碳酸鋰期貨合約（lc2401）報收100,600元/噸，除了lc2402和lc2403跌破10萬元/噸關口之外，其他合約均在10萬元/噸以上。
7月21日，廣期所首批上市的碳酸鋰期貨合約掛牌基準價均為24.6萬元/噸，一直維持震蕩下跌趨勢，期貨合約lc2401在8月14日失守20萬元/噸大關，如今期貨合約lc2401價格在10萬元關口徘徊，較上市首日已下跌約六成。
廣期所官網顯示，碳酸鋰期貨合約月份為1至12月，最后交易日和最后交割日分別為合約月份第10個交易日和最后交易日后第3個交易日。
這意味著，碳酸鋰期貨合約lc2401在2024年1月12日將停止交易，隨后進入交割環節。
現貨方面，碳酸鋰價格走勢依舊承壓，現貨價格已逐漸向期貨靠攏。各大報價平臺的數據顯示，12月18日，電池級碳酸鋰價格均已在10萬元/噸上下：
上海鋼聯數據顯示，電池級碳酸鋰下跌2000元/噸，均價報10.55萬元/噸。
據SMM數據顯示，電池級碳酸鋰9.8-10.8萬元/噸，均價10.3萬元/噸，環比上一工作日下滑0.15萬元/噸。
百川盈孚數據顯示，國內電池級碳酸鋰（99.5%）市場價格集中在10.1-10.9萬元/噸，市場均價10.5萬元/噸，較上周五價格上漲0.2萬元/噸。
今年年初，電池級碳酸鋰價格約50萬元/噸，也就是說，目前鋰價與年初相比，已下跌近八成。
碳酸鋰價格底部在哪？
碳酸鋰價格底部在哪？在近日舉辦的第10屆中國（深圳）電池新能源產業國際高峰論壇上，中國五礦證券有限公司能源金屬首席分析師張斯愷表示，對成本曲線的探究分為完全成本與現金成本兩類，理論判斷碳酸鋰價格跌至9.04萬元/噸（含稅）以下，長中樞角度看約有25%供給將虧損出清。此輪周期以來，澳洲礦石成本顯著上行，礦業的底層邏輯為資本將優先開采品位高成本低的資源，長中樞碳酸鋰價格中樞仍將抬升。
張斯愷預判，長周期來看，碳酸鋰價格可能跌到8萬元/噸。成本曲線僅為理論判斷，產業投資往往會更加復雜。企業間相互“燒錢”的期待對方出清的過程，會顯著延長處于周期底部的時間。
國聯證券此前發布的研報提到，2024年鋰資源步入供給過剩格局，部分處于邊際成本位置的鋰云母、非洲鋰輝石項目或將面臨出清可能。結合供需平衡表與產量成本曲線，預計鋰價或將于8萬-9萬元/噸見底；行業供需有望實現平衡，成本端得到支撐。
福能期貨預測，展望2024年，全球鋰行業的核心矛盾或將從需求側向供給側轉移。2024年全球鋰資源新增產量集中釋放，澳大利亞鋰輝石和阿根廷鹽湖項目貢獻大部分增量，整體資源供應從偏緊走向寬松。隨著澳礦作價方式的改變，澳礦價格或繼續下跌，成本支撐邏輯弱化。而需求端國內新能源汽車滲透率已相對高位，增速呈放緩趨勢，儲能需求不及預期。長期來看，碳酸鋰供需過剩較為確定，價格重心貼近成本，預計2024年價格將在7萬-13萬元/噸區間波動。
國信期貨近日分析稱，碳酸鋰從供不應求轉向過剩消費調整期將成為2024年鋰行業的主基調，預計碳酸鋰2407合約可以相對呈現更多對未來供需再平衡預期的博弈，而隨著更多市場參與主體參與碳酸鋰期貨及期權，將有助于調整目前鋰產業貿易和定價向更為公開公平公正和市場化方向發展，避免海外礦業巨頭的定價控制，使得新能源產業鏈利潤逐步向中下游合理分配，助力產業鏈協同健康高質量發展。
多家上市公司逆勢擴產
瞄準碳酸鋰底部周期布局機會，已有上市公司在行動。
12月6日，天賜材料（002709）公告稱，子公司九江天賜資源循環科技有限公司將投資建設年產3萬噸碳酸鋰項目，總投資不超過10.70億元，建設周期14個月。該項目投產后預計可實現年平均營業收入25.28億元，年平均凈利潤1.68億元。據此測算，該項目產出的碳酸鋰售價在8.4萬元/噸左右。
太平洋證券研報表示，天賜材料選擇在當前時間點加大力度布局碳酸鋰，是為2025年、2026年電解液的生產做準備，說明公司認為2024年鋰礦價格會到達合理的位置，在2025年實現收益，指引2024年投資機會。
11月29日，大為股份（002213）公告，公司擬定增募資不超10億元，其中7億元將用于大為股份郴州鋰電新能源產業桂陽年產4萬噸電池級碳酸鋰項目（一期）。
11月24日，萬里石（002785）公告，公司間接控股子公司格爾木萬鋰新能源有限公司擬與成都泰利創富鋰業科技有限公司簽訂《格爾木公司二期年產3000噸電池級碳酸鋰EPC開發項目委托合同》，合同總價（含稅）為8700萬元。格爾木公司委托泰利創富公司進行其二期年產3000噸電池級碳酸鋰EPC生產線建設項目。
11月13日，據鹽湖股份（000792）消息，中藍長化與青海鹽湖工業股份有限公司舉行鹽湖股份4萬噸/年基礎鋰鹽一體化項目吸附提鋰裝置（EPC）總承包項目簽約儀式。
值得注意的是，日前，乘聯會秘書長崔東樹在第10屆中國（深圳）電池新能源產業國際高峰論壇上提醒道，“很多大量囤貨中的企業，過去幾年里由于碳酸鋰的劇烈波動獲得巨額利潤，但是我們擔心下一波變化中面臨一定風險。這種風險會給行業帶來劇烈沖擊。”
結語：伊維經濟研究院研究部總經理、中國電池產業研究院院長吳輝認為，從2023年初到2023年第三季度，整個電池行業去庫存的力度還是不夠大，庫存降低比例相對較少。庫存要降到合理的水平，可能要到2024年下半年才會有比較好的庫存水平。
前幾年，各大機構對于新能源汽車的產銷預期普遍呈現不斷上調趨勢，而對于即將到來的2024年，業界的預期相對保守，增幅放緩是主基調。但是，如果儲能領域能有較大的增幅，或將提振碳酸鋰等原材料需求與價格。
整體而言，下游去庫存及降本預期強烈，上游礦端供應相對充足，在2024年，鋰價預計整體維持底部震蕩趨勢。
