鋰電世界  自2011年8月以來，光伏行業興起一撥扎堆投建光伏電站的熱潮。擁躉者中，除了傳統電企，還有深陷虧損泥淖的上游制造商，甚至還出現與光伏本是陌路的其他產業資本的身影。

    在他們眼里，相對于設備制造環節普遍告負的毛利率水平，光伏電站開發有著近10%的投資收益率，可謂是光伏寒冬下的獨好風景。于是，趨之若鶩，時不我待。

    然而，翻開這些企業最新的財務報表會發現，斥巨資豪賭的“10%投資收益率”鮮有兌現者，只有高企不下的資產負債率赫赫在目，光伏電站開發已漸漸淪為資本的游戲。

    分析者指出，盡管有“十二五”裝機35吉瓦的愿景在引導，但在始終無法回避的產業瓶頸疏通之前，資本和企業均應當反思自身的發展戰略，切勿再把光伏行業拖入下一個泥淖。

    投資規模超規劃逾3倍

    “我們行動算晚的了，好的資源幾乎都被瓜分了。”國內一家中型光伏上市公司證券事務代表如是告訴中國證券報記者。這番話的背景是：光伏行業在政策利好的撩撥下，正在掀起一場如火如荼的電站開發爭奪戰。其中，先入局者早兩年前就已經在西部上網相對便利的區域圈好了優質資源，他們公司作為后來者不得已被擠到寧夏中衛市的沙漠邊緣去建電站。剛剛過去的6月，公司與中衛市政府簽訂了300兆瓦的電站建設協議。

    但他也欣慰道：“雖然起得有點晚，但應該還能趕上個熱鬧的大集，因為電站開發是目前光伏行業的藍海之地。”的確，自從2011年8月國家發改委啟動光伏發電上網電價補貼以來，資本對于光伏行業的目光已經從過去的制造業轉移到下游電站開發上。

    國內專業光伏市場研究機構Solarzoom的統計數據顯示，目前國內已披露的達成意向、簽約以及正在開發建設的光伏項目達到130吉瓦，甚至比國家新擬定的到2015年裝機達35吉瓦的“十二五”目標還要超出逾3倍之多。若按7.5元/瓦的平均投資成本計，未來幾年將有萬億元資金投入到這場光伏電站的建設浪潮當中。

    而這場浪潮的參與者也可謂來路五花八門。據中國證券報記者梳理，目前國內光伏電站開發的第一梯隊當屬傳統五大電力集團以及中廣核、航天機電和招商新能源等央企新貴。其中，中電投一家就囊下了目前全部光伏電站項目的1/10份額；而在太陽能資源最為豐富的西部地區，有60%的光伏電站項目開發權被央企穩握手中。

    第二梯隊則多為向上游延伸過來的光伏制造業企業。A股光伏制造業板塊數十家上市公司，近兩年來幾乎都開始涉足電站開發業務，其中雄心最大的當屬海潤光伏，其目前簽訂的國內光伏電站規模已近500兆瓦，而在其規劃里，到2015年這一規模將達到1吉瓦之巨。

    余下的參與者中，甚至還有從各個行業“半路出家”而來的投資者。就在剛剛過去的7-8月份，就有至少兩家A股上市公司發布進軍光伏電站的公告：來自鋰電池研發制造的中天科技，擬投資2億元在江蘇如東開發光伏電站項目；而從汽車零配件業務轉型而來的松遼汽車，也擬定增募資23億元用于進軍光伏發電，雄心之大可見一斑。

    上述光伏企業證代對中國證券報記者介紹，即便是在他們公司投建項目的寧夏中衛，沙漠周邊已經齊聚了國電、中冶恩菲、京能和航天集團等諸多“國”字號軍團，“你能切身體會到這股熱潮的無處不在”。