這些機(jī)構(gòu)當(dāng)初定增價(jià)格低于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)一大截，又有轉(zhuǎn)增、債轉(zhuǎn)股等利好。但實(shí)際上，直到今年9月初參與定增的機(jī)構(gòu)還基本上都是浮虧的，讓鹽湖股份股價(jià)飛躍，靠的還是新能源車普及政策和鋰儲(chǔ)量的利好。不過(guò)，鹽湖提鋰概念說(shuō)起來(lái)簡(jiǎn)單，看多年來(lái)的產(chǎn)量提升速度就知道有多難。
 
    2015年12月28日，鹽湖股份以每股18.36元的價(jià)格定增2.67億股，募集資金凈額48.5億元，認(rèn)購(gòu)對(duì)象包括長(zhǎng)城資產(chǎn)管理、泰達(dá)宏利、申萬(wàn)菱信、鵬華、財(cái)通、光大保德信、金鷹、天弘等。
 
    這在當(dāng)時(shí)看來(lái)可是一筆劃算買賣，當(dāng)天鹽湖股份收盤下跌，但也有26.80元/股。算下來(lái)浮盈不少。不過(guò)，鹽湖股份業(yè)績(jī)表現(xiàn)不給力，股價(jià)開(kāi)始跌跌不休，今年6月份，跌破14元/股。
 
    不知道是不是為了維護(hù)股價(jià)，給這些當(dāng)初來(lái)捧場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者一個(gè)交代，鹽湖股份大股東3月27日提議董事會(huì)以公積金每10股轉(zhuǎn)增10股。此后，交易所下發(fā)監(jiān)管函詢問(wèn)高送轉(zhuǎn)的必要性。
 
    鹽湖股份2016年年報(bào)顯示，公司當(dāng)年凈利潤(rùn)3.41億元，扣非后虧損1.24億元。此外，公司當(dāng)時(shí)還公告一季度業(yè)績(jī)也不好。后來(lái)鹽湖股份更改了送轉(zhuǎn)方案，改為每10股轉(zhuǎn)增5股，等于打了對(duì)折。
 
    今年1月份，當(dāng)初掏了48.5億元的機(jī)構(gòu)投資者所持股份就解禁了，這些投資者有退出的潛在需求。不過(guò)，市場(chǎng)對(duì)鹽湖股份的送轉(zhuǎn)也沒(méi)買賬。在送轉(zhuǎn)實(shí)施之前，股價(jià)下跌嚴(yán)重，定增進(jìn)入的投資者紛紛浮虧。
 
    就在推出送轉(zhuǎn)的同時(shí)，鹽湖股份也多次表態(tài)過(guò)進(jìn)行債轉(zhuǎn)股。這也算是個(gè)熱門概念。不過(guò)，市場(chǎng)也沒(méi)認(rèn)可，股價(jià)還是沒(méi)有什么動(dòng)靜。
 
    一直到9月初，由于政府表態(tài)將制定燃油車退出時(shí)間表，新能源汽車概念一時(shí)風(fēng)頭強(qiáng)勁，市場(chǎng)換算需要的鋰不少，鹽湖股份擁有大量鋰。新能源汽車、鋰電池板塊異軍突起。鹽湖股份作為一個(gè)弱鋰電概念股，也因?yàn)閾碛芯揞~儲(chǔ)量被空前重視起來(lái)。以前，天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)上漲之時(shí)，鹽湖股份沒(méi)有被帶動(dòng)起來(lái)；現(xiàn)在，這兩家龍頭公司股價(jià)開(kāi)始調(diào)整，鹽湖股份反而上漲了。
 
    其實(shí)，鹽湖提鋰還是難題不斷。鹽湖股份下屬子公司藍(lán)科鋰業(yè)成立于2017年，成立后走了不少?gòu)澛罚?010年推翻原來(lái)技術(shù)路線，2013年產(chǎn)量為506噸，2014年產(chǎn)量達(dá)到1706噸。
 
    產(chǎn)量慢慢爬坡，可惜爬的太慢了。2015年，鋰價(jià)格就暴漲，但鹽湖股份鋰產(chǎn)量增速并不快，今年上半年生產(chǎn)工業(yè)級(jí)碳酸鋰2323噸。截至9月25日，藍(lán)科鋰業(yè)生產(chǎn)工業(yè)級(jí)碳酸鋰5317噸，擴(kuò)產(chǎn)還是未知數(shù)。
 
    對(duì)鹽湖股份而言，現(xiàn)在最重要的是氯化鉀價(jià)格。不過(guò)，鉀肥價(jià)格依然在漫漫熊途中。此外，鹽湖股份興建的多個(gè)化工項(xiàng)目沒(méi)有多少起色，面臨巨額的折舊計(jì)提。
 
    鹽湖股份巨額在建工程完成轉(zhuǎn)固，按殘值率3%、折舊年限10年估算，每年需承擔(dān)的折舊預(yù)計(jì)將高達(dá)27.59億元。公司年報(bào)還顯示，重要在建工程本期利息資本化金額為12.14億元。此外，金屬鎂一體化項(xiàng)目原本預(yù)計(jì)2012年完工，2016年末工程進(jìn)度為95%，利息資本化累計(jì)金額已高達(dá)41.46億元。
 
    不管鹽湖提鋰如何艱難，借助這一概念，鹽湖股份的增發(fā)認(rèn)購(gòu)者至少可以賺錢了。
 
    長(zhǎng)城資產(chǎn)2015年12月28日斥資10億元認(rèn)購(gòu)鹽湖股份5446.62萬(wàn)股增發(fā)，經(jīng)過(guò)轉(zhuǎn)增后這部分股權(quán)為8169.9萬(wàn)股，按照昨日收盤價(jià)計(jì)算，這部分股權(quán)市值達(dá)到15.9億元，相當(dāng)于賺了近60%。因?yàn)槎鄶?shù)增發(fā)機(jī)構(gòu)沒(méi)有進(jìn)入十大流通股東，難以推測(cè)是不是有機(jī)構(gòu)在上半年有賠錢出貨情況。可以看到的是，金鷹基金和長(zhǎng)城資產(chǎn)截至6月末持股未有變動(dòng)

 
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