公司發布2016年報，全年全年實現營業收入10.79億元，較上年同期：增長101.26%；歸屬于上
市公司股東的凈利潤為2.91億元，較上年同期增長99.68%。公司同時還披露利潤分配預案：以408百
萬股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利1.30元（含稅）。2017年第一季度預計歸屬于上市公
司股東凈利潤7784萬元-9243萬元，同比增長60%-90%。
鋰電設備貢獻主要業績，盈利能力強。公司全年鋰電池設備業務實現營業收入7.31億元，同比大
幅增長103%，占比總營收近70%。目前鋰電設備已超越光伏自動化生產配套設備成為公司主要業務
。從盈利能力來看，公司全年毛利率達到42.56%，凈利率達到27%，盈利能力強。
高技術+高產能+優質客戶群，鋰電業務具備高成長。公司產品定位高端，積極拓展高端客戶，報
告期內新拓展客戶17家，致力做智能裝備領先者。目前公司客戶主要包括比亞迪(002594,股吧)、松
下、索尼、三星、ATL、CATL、力神等一線鋰電池廠商，已成為國內唯一一家可以為比亞迪和特斯
拉提供動力鋰電池卷繞機的企業。此外公司已啟動動力鋰電設備擴產計劃，投產后產能將擴大約1倍
。在行業大力擴張、集中度逐步提升的態勢下，未來公司將憑借“高技術+高產能+優質客戶群”發揮自
己的競爭優勢，進一步提升市場占有率。
擬收購泰坦新動力(310328,基金吧)，開啟全產業鏈布局，充分發揮協同作用。泰坦新動力毛利率
水平在50%左右，凈利潤在25%-30%，2017-2019年承諾凈利潤1.05億元、1.25億元和1.45億元。泰
坦新動力的鋰電設備主要為后端設備，包括動力軟包電池設備及系統、動力硬殼電池設備及系統與圓
柱電池設備及系統，客戶主要有比亞迪、珠海銀隆、CATL等主流鋰電廠商。收購完成后，公司將通
過泰坦新動力快速切入鋰電后端設備，形成“前-中-后”一體化鋰電設備布局。同時，也將充分發揮雙方
在品牌、技術、研發、渠道、客戶、供應商之間的協同效應，降低生產成本，提高議價能力，提高已
有客戶粘性的同時開發新客戶，公司競爭力將得到大幅提高。
投資建議：預計2017-2019年分別實現凈利6.82、9.46和10.80億元，同比：分別增長135%、
39%，14%，當前股價對應三年PE分別為24、17、15倍，給予目標價48元，“買入”評級。
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